本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收(shōu)益消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行(xíng)更多(duō)是受(shòu)中概股(gǔ)拖(tuō)累，后市(shì)下跌空间(jiān)不大(dà)。

　　中概(gài)股下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至周(zhōu)四，兔年股市(shì)走过3个月行(xíng)程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾(jí)风(fēng)骤(zhòu)雨，大(dà)盘(pán)较4月18日(rì)峰值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下(xià)跌(diē)的风险输入。作为同(tóng)股同权的两地(dì)上市(shì)指数，恒(héng)生AH股(gǔ)A指数和H指数(shù)兔(tù)年涨幅(fú)分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示(shì)，截至周四，香港中(zhōng)企指数和恒(héng)生指数过(guò)去3个月表现为全球(qiú)垫(diàn)底，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数周(zhōu)二盘(pán)中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表(biǎo)现低迷，主因是美联储(chǔ)加息在即，市场避险(xiǎn)情绪上升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日前将中国股票评级从(cóng)高(gāo)配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数(shù)据预示着美国滞胀隐忧未(wèi)减，加息势(shì)在必行。英为(wèi)财情的美联储利率观(guān)测器最(zuì)新数(shù)据(jù)显示，5月4日加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧(xiāo)条以(yǐ)来最快速度(dù)紧(jǐn)缩(suō)货(huò)币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美(měi)元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连(lián)续第四个月收缩。美(měi)联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则(zé)令流动性(xìng)折价效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　助涨中字头个股

　　美国银行(xíng)业(yè)又一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第(dì)一共和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘中(zhōng)最多下(xià)跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月(yuè)的历(lì)史(shǐ)峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让(ràng)A股机构不再(zài)抱团银(yín)行(xíng)股，银行部分龙头股招行等承压，相较而言(yán)，工商(shāng)银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价(jià)兔(tù)年颓势，一是二者虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅(fú)透(tòu)支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系”开始(shǐ)风行，市场(chǎng)风格转换。但二(èr)者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的回购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指(zhǐ)数年(nián)内上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深京(jīng)三市A股的市(shì)盈率(lǜ)和市净率中(zhōng)位(wèi)数分别(bié)为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企估值回归(guī)市场(chǎng)均值，已是国(guó)家资本新(xīn)战略。国家外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还(hái)是市净率等指标看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类(lèi)似(shì)表态无疑(yí)是(shì)为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台成为市值(zhí)“一(yī)哥”的中(zhōng)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分国移动(dòng)，流通小盘+次(cì)新+绩(jì)优概念让其成(chéng)为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市(shì)“红五(wǔ)月”之(zhī)说，源自井(jǐng)喷式牛(niú)市带来的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交所(suǒ)放开15只股票的涨跌幅(fú)限制(zhì)，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年(nián)里(lǐ)，沪指(zhǐ)全年和5月(yuè)份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二者(zhě)同时上(shàng)涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至(zhì)去年的(de)15年里，红(hóng)五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年同(tóng)步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份这个风向标(biāo)已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至(zhì)周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红(hóng)概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的(de)互(hù)联网指数能否(fǒu)维持强势(shì)行情。二是中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分作为A股第二大行业(yè)指(zhǐ)数，电(diàn)气设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权(quán)重(zhòng)降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首(shǒu)季盈利增(zēng)长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上(shàng)涨(zhǎng)一成，或是否极泰(tài)来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交(jiāo)始终维持在(zài)万亿元之上，市(shì)场人气并未退潮，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年线(xiàn)关(guān)口，下跌(diē)空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分