衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(zài)阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xín天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思g)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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