为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片)平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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