周一(yī)的股(gǔ)市(shì)震荡翻红，上周股市(shì)下(xià)跌期间净买入的“抄(chāo)底(dǐ)资金”笑了。

　　上周(zhōu)五(wǔ)，资金(jīn)借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元；而(ér)上周5个交易日市场总体下跌期间(jiān)，资金(jīn)更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作(zuò)模式，在股市大(dà)幅下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金流(liú)向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等(děng)受到资金净(jìng)流入(rù)，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短期避(bì)险，但(dàn)鉴(jiàn)于多数(shù)标的(de)估(gū)值(zhí)仍在低位，多家机构仍看好(hǎo)长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　净(jìng)流(liú)入资金(jīn)近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上周五股市大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区间(jiān)成交均价(jià)测算，当日净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股(gǔ)市(shì)调(diào)整期间，资金(jīn)更(gèng)是(shì)净买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居(jū)前，都超过11亿元。宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)中，华(huá)泰柏瑞、易方达和(hé)嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全部收红，上(shàng)证50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周(zhōu)大跌(diē)期间的(de)“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了(le)不错的回报(bào)。

　　行(xíng)业(yè)或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近(jìn)5亿元，目前仍处于估值(zhí)低位的医疗(liáo)ETF、中概互(hù)联ETF等产品(pǐn)也位居净流入资金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市(shì)买(mǎi)入，不过目前(qián)游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市(shì)净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的上述流(liú)向(xiàng)情况，一位公募股(gǔ)票权益基金经理表示(shì)，预计(jì)复苏(sū)仍是中国经济中(zhōng)长期的趋(qū)势，但耐(nài)用品(pǐn)复苏的空间受限、出(chū)口下行(xíng)及地产销售恢复疲软将驱动市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机(jī)会。不过(guò)，在短期市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏高的情况下，资(zī)金可能(néng)更青睐用(yòng)大盘宽基指数(shù)，比如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来(lái)跟踪市场(chǎng)，以获取整(zhěng)个市场的(de)平均回报。

　　而在(zài)行业(yè)方面(miàn)，沪上(shàng)一家公募机构分析，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代(dài)表(biǎo)的TMT板(bǎn)块(kuài)有所调整，主因是前(qián)期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势，中(zhōng)期在市场炒(chǎo)作(zuò)热(rè)度有所回落。但(dàn)从长期看，资(zī)金还会长期关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，因此，包(bāo)括计(jì)算机(jī)、互联网和传媒等调整(zhěng)下来(lái)的行业，可能(néng)会(huì)继(jì)续受到了(le)资金的关(guān)注(zhù)。

　　也有行业机(jī)构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴(bàn)随大金融(róng)、大基建等权重股(gǔ)高位(wèi)调整，上周(zhōu)沪(hù)指(zhǐ)下跌。前(qián)期部分板块短期上冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板(bǎn)块内部出现分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠加经济数据不及预期(qī)，权重板(bǎn)块(kuài)回调带动(dòng)大(dà)盘(pán)指(zhǐ)数回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基金认(rèn)为，从(cóng)长远看(kàn)，“中(zhōng)特(tè)估”或有望引领(lǐng)低估值央企的价值(zhí)重(zhòng)估，有基本面支撑的(de)低估(gū)值央企或有望(wàng)受(shòu)益。

　　博(bó)时基(jī)金权益投资一(yī)部基金(jīn)经理(lǐ)吴鹏也认为(wèi)，“中(zhōng)特估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧(jiù)是(shì)过去(qù)的A股市场对部分传统行业国央企的严(yán)重(zhòng)低配(pèi)和(hé)低估(gū)。而在这(zhè)种(zhǒng)大(dà)幅(fú)低估和(hé)低配(pèi)背景下，部分企业因为自(zì)身经(jīng)营改善、高股息(xī)水平等(děng)特征，使得其(qí)估值修(xiū)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思复成为(wèi)了可能。虽然经(jīng)过前期反弹(dàn)，大金融整(zhěng)体估(gū)值仍(réng)旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短期表现存(cún)在剧烈波动可能(néng)；从中期看，整(zhěng)体大金融当前估值仍旧处于中(zhōng)低(dī)水(shuǐ)平，部(bù)分个(gè)股(gǔ)尤其是基本面明显改(gǎi)善的个股(gǔ)，仍(réng)旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基(jī)建、非(fēi)银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍(réng)具吸引(yǐn)力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场(chǎng)中，股票ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越(yuè)跌越(yuè)买”趋势(shì)，净流入资(zī)金超出(chū)净流出资(zī)金(jīn)。但(dàn)也有部分短期涨幅(fú)偏高(gāo)、短期(qī)行情板(bǎn)块，以及部(bù)分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今(jīn)年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单(dān)日(rì)之最。另(lìng)外(wài)，证券(quàn)保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金(jīn)、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)，单日净流(liú)出资金也超过(guò)2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出(chū)现短(duǎn)暂净流(liú)出现象，华(huá)夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品(pǐn)，也在(zài)单日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的(de)纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上(shàng)一家公(gōng)募机构(gòu)评价，基(jī)建(jiàn)板块(kuài)受益(yì)于“一(yī)带一路”板块前期涨幅较大(dà)，有调整要(yào)求，可(kě)能会受到(dào)获(huò)利(lì)盘的短期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济复苏趋势(shì)确(què)立后，“顺周期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金(jīn)评价(jià)净流出的证券保险板块(kuài)称(chēng)，一(木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思yī)季(jì)报陆(lù)续披露(lù)，非银金融业绩超预期，证券板块市场交投活跃度较一季度(dù)显著改善，差异化最(zuì)低结算备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制引(yǐn)入，证券公司保(bǎo)证金比例下调(diào)，经济(jì)温和复苏(sū)下行业景(jǐng)气度有望持(chí)续修复(fù)。保险板块一季报净利润超预期，部分险企凭借储蓄(xù)险的(de)产品力(lì)实现(xiàn)了一定的增长，负债(zhài)端V型(xíng)反转趋势较明(míng)显，资产端或有望维持(chí)较(jiào)高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏(hóng)观(guān)经(jīng)济运行总体回升有(yǒu)望(wàng)将促进电力消(xiāo)费需求增长。受(shòu)上年(nián)同期低基数(shù)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，预计今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升(shēng)。在电力市场化改革的持续推进(jìn)下，电价趋势有望稳中小幅(fú)上涨(zhǎng)，电力现货(huò)市(shì)场(chǎng)和辅(fǔ)助服务(wù)市(shì)场机(jī)制有望持续推广，容量补偿(cháng)电价(jià)等(děng)机制(zhì)或有(yǒu)望(wàng)出台。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思