近(jìn)期(qī)交易(yì)商协(xié)会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家(jiā)被要(yào)求自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协会(huì)已对多家金融(róng)机(jī)构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银(yín)行(xíng)间市场交易商协会（下(xià)称(chēng)“交易商协(xié)会(huì)”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券市场自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易商协(xié)会已对(duì)中国(guó)建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务(wù)融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持(chí)优质头部房(fáng)地(dì)产企(qǐ)业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工(gōng)具，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会官网(wǎng)发布信息，针对中国进(jìn)出口银(yín)行金(jīn)融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西(xī)银行、青(qīng)岛银(yín)行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协(xié)会(huì)通过深入调(diào)查(chá)发(fā)现，大连银行等多(duō)家机构存(cún)在债券(quàn)代持交易等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银(yín)行(xíng)通(tōng)过做市业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等方式(shì)参(cān)与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行已被启动自(zì)律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严(yán)重偏离市场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披(pī)露(lù)，近期在查处四平市城市发(fā)展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调查的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)<反函数的性质是什么意思，反函数得性质/p>

　　根据交易商协会通(tōng)报的(de)数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立(lì)案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名(míng)直接责任(rèn)人。作(zuò)出(chū)的处(chù)分中，警告(gào)及(jí)以上占比超(chāo)过五成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适(shì)当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通(tōng)报的原因(yīn)包括低(dī)价包销多(duō)期债务融资(zī)工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其(qí)他(tā)投资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发(fā)行利(lì)率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券(quàn)市场参与机构在从事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责任意(yì)识(shí)，严格(gé)遵守(shǒu)相关(guān)监管规(guī)定和(hé)自律规则(zé)要求(qiú)，合(hé)规展(zhǎn)业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基(jī)反函数的性质是什么意思，反函数得性质石机(jī)构，承(chéng)担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切(qiè)实提升(shēng)做市交易(yì)能力，加(jiā)强(qiáng)内部(bù)控制和风险(xiǎn)管理，确(què)保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做(zuò反函数的性质是什么意思，反函数得性质)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记者(zhě)表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻(chè)落实(shí)监管从严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归(guī)位尽责，维护(hù)市场良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是(shì)国(guó)有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序(xù)责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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